美国大券商现在都标榜交易零手续费揽客，那他们要怎么赚钱？

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住在美国的你想不想知道，现在大部分股票券商公司是如何负担得起「零佣金」的促销手法？没有佣金可赚，那券商怎么赚钱呢？这篇来告诉你零元佣金的背后意义。

股票交易平台/经纪人低价大战并不是一两天的事。实际上，在1975年，随着美国《证券修正法案》的通过后，就开始了低价竞争。这项法律禁止了经纪抽去固定经纪佣金。当这条法案定案后，美国一些经纪公司实际上提高了佣金。但是，其中一家独排众议，Charles Schwab 决定将价格降低至70美元。以今天的标准来看，这价钱看似没什么，但这次降价已经开启股票经纪的降价大战。2000年，美国的佣金已经为10美元到20美元不等；到2019年，它们的价格为5美元。而现在，以 Robinhood 打头的大多数在线券商都是直接给出零佣金的福利。

经纪人以多种方式赚钱

那么券商交易平台为什么可以提供$0佣金呢？难道他们不想要赚钱？答案是，他们还有其他方式从投资人手上赚钱。他们希望先以0佣金吸引客户，再透过其他方式从客户的财务行为中赚取利润。例如，大多数经纪公司和银行一样，看准投资人放在帐户中闲置的现金，他们不会对投资人收取费用，但可以将这些现金拿去用于其他目的。经纪人将这笔钱借出并投资，所获得的收益率要比为其客户支付的收益高得多。

例如，TD Ameritrade 目前 FDIC 计划中提供0.01％的自由现金余额 APY。经纪人的保证金率从8.25％到10.25％不等。与支付现金相比，TD Ameritrade 出借这笔钱利润超高。

经纪交易商还能透过收取投资咨询服务费来赚钱。例如，不管是35个基点到150个基点之间，Fidelity 客户每年需要支付投资组合管理费用。然后还有订单流交易（order flow）。交易公司从零售经纪人那里购买订单。他们反过来从买卖价差中获利。因此，两家公司都从订单中获利，但无需收取任何佣金。举个例子，在2020年第二季度，TD Ameritrade 就通过 Payment for Order Flow 赚了超过5亿美元。

除了这些，还有其他帐户管理需要费用。 Merrill Edge 收取49.95美元以关闭 IRA，WellsTrade 为经纪人协助交易收取25美元，Robinhood 收取75美元以转移帐户。

最后请记住，大多数股票经纪人仅开放股票和 ETF 交易提供0佣金。大多数其他产品仍然有佣金。例如，Schwab 仍然会对每笔期货交易收取1.50美元，对每份期权合约收取0.65美元。 E*Trade 对交易费用共同基金收取19.99美元的费用。

简单来说，大多数经纪人的收入不是来自佣金

经纪人收到来自股票和 ETF 佣金的年收入比例很小。对于大多数经纪公司而言，这一比例不到20％；一些经纪人可能拿不到10％。但也因为这样，一些经纪人正在提高其他价格并减少服务。当价格战已经低到谷底时候，很多公司和股票经纪人必须做出些对策赚取酬劳。例如，当 Firstrade 佣金跌至$0时，第一件删减的就是经纪人不再提供人工聊天服务。