美国正在以数十年高点的通货膨胀结束这一年；这对 2022 年来说并不是一个好兆头。价格已经攀升得如此之高，以至于需要一些时间才能回落。换句话说，2021 年令人不舒服的通货膨胀数据可能会一直伴随着我们，直到新的一年。目前最新价格数据来自 11 月，当时最受关注的两项通膨指标——消费者物价指数和个人消费支出指数——均攀升至 39 年来的最高点；而第二个指数是美联储在评估国家通膨时最关注的。
这里有一些乐观的空间：负责保持价格稳定的央行正在撤回其疫情刺激措施，预计明年将提高利率以抑制通膨并阻止经济过热。上个月的数据实际上显示，CPI 和 PCE 指数在 11 月份的涨幅均低于 10 月份。这是个好消息，尽管经济放缓幅度很小，只有 0.1 个百分点。事实上，这些渐进式放缓可能需要几个月的时间才能出现在数据中。经过一年的高需求和供应链混乱导致价格飙升，许多大数字被纳入 12 个月的数据集。即使通膨突然从悬崖上掉下来，主要指数也需要时间来反映这一点。这就是美联储主席 Jerome Powell 在提到基本效应时所谈论的。
为什么通膨会保持高点？
有几个因素使价格上涨。一个是去年夏天出现的供应链混乱，尽管一些瓶颈已经缓解，但问题尚未完全解决。只要将货物运往世界各地更昂贵，也需要更多的时间，更高的运输成本可能会转嫁给消费者。另一个主要因素是商品价格的高成本，导致能源和食品成本飙升。这两个行业的价格今年都飙升，并为我们已经看到的通货膨胀增加了很大一部份。就食品而言，高价格迫使一些消费者减少购买或换店购买。经济学家预计明年情况不会好转。除了高需求和运输成本外，肥料价格上涨和持续的恶劣天气可能会使食品价格居高不下，即使其他疫情引发的通膨压力有所缓解。
租金上涨也仍然是一个问题。这很重要，因为住房占人们花钱的很大一部份。如果租金花掉了更大的一部份金钱，消费者最终可能会花更少的钱，这对经济复苏来说将是个坏消息。根据美国银行（Bank of America）经济学家的数据，11 月租金连续第三个月上涨 0.4%，这表明未来通膨将更高、更持久。最近通膨压力的扩大恰逢租金通膨明显回升，摩根大通（JPMorgan）经济学家 Peter B. McCrory 表示，在 9 月份的 CPI 报告中，租金通膨率跃升至 20 年来的最高水平，此后一直保持坚挺。
然后是 Omicron。包括美国在内的几个国家最近几周由于迅速传播的变种而出现了创纪录的新冠感染。如果这导致新一轮的封锁，它可能会再次改变消费者的消费方式，并提振对居家用品的需求。也许更重要的是，Omicron 可能会影响能源价格：如果限制再度回归、人们减少旅行，能源需求下降将代表着价格放松，这将有助于降低通膨。
因为咸因呀